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「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产

【郭盛策略:北行基金单月流入创下年内新高,聚焦加仓周期和金融地产】北行基金11月集中增持金融地产。从流入结构来看,当月板块全部收到流入,其中板块,如周期等流入比例最高,净流入规模约302.83亿元,金融地产也大幅增加,净流入规模约149.34亿元。从30日均线的走势来看,金融房地产和周期变成了流入,而大消费和技术增长则是超前的,是后来才出来的。

核心观点

一、整体配置:外围两只靴子落地,外资随A股大幅增加

美国大选登陆,疫苗研发进展顺利,市场风险偏好明显回升。11月第一周,美国大选最大的不确定性落地,市场前期观望情绪有所缓解。拜登入主白宫,他更加积极主动的疫情应对计划和更大的经济刺激计划将有利于海外疫情防控和经济复苏;此外,11月份疫苗研发取得突破性进展,利好消息频频传出,有效提振了受疫情反弹和封城重启影响的市场信心。随着疫苗即将到来,欧美新一轮疫情逐渐在拐点,出现,复工生产继续推进。全球经济复苏预期继续增强,市场风险偏好明显增强。美股三大指数当月连续创出历史新高,VIX指数自11月以来也大幅下跌45.9%,并维持在低位。

资本大量回流北方,交易被配置同步加仓11月,来自北方的资本累计净流入达到579.29亿元,创下全年新高。根据我们的估计,来自配置的资本流入约为254.17亿元,而来自交易的净流入约为334.04亿元,这是自8月以来的首次。从仓位,板块,来看,仓位主板大幅反弹,而中小板和创业板仓位下跌,其中主板、中小板和创业板仓位分别占73.84%、15.17%和11.48%。

「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图

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二、风格结构:聚焦加仓周期和金融房地产

北行资本11月份集中增持金融房地产。从流入结构来看,当月板块全部收到流入,其中板块,如周期等流入比例最高,净流入规模约302.83亿元,金融地产也大幅增加,净流入规模约149.34亿元。从30日均线的走势来看,金融房地产和周期变成了流入,而大消费和技术增长则是超前的,是后来才出来的。

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第三,产业流动:增加化工和电气设备的持有量,减少食品和饮料

从行业月度资金流量来看,11月份主要净流入化工、电气设备、银行业分别为76.37亿元、74.95亿元、63.32亿元;同时,食品饮料、建材、计算机行业流出最多,净流出分别为24.2亿元、21.86亿元、15.2亿元。

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从资本分割来看,北交易盘主要流入化工、电子和交通,净流入分别为43.01亿元、33.62亿元和24.44亿元;与此同时,计算机、餐饮、建材集中,净流出分别为27.77亿元、15.54亿元、14.05亿元。北行配置面板主要流入电气设备、银行、机械设备,净流入分别为56.42亿元、52.64亿元、49.07亿元;同时,它集中于外流

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  从资金流动趋势看,化工、电气设备、汽车等5个行业连续3个月趋势流入,银行、机械设备、家用电器和电子4个行业连续2个月流入;同时,国防军工、公用事业和通信等5个行业已经连续3个月流出,而且纺织服装行业已经连续2个月呈现趋势流出。此外,部分行业流动趋势较上期出现转向,其中有色金属、交通运输和休闲服务等10个行业自11月开始转为流入,而商业贸易、计算机和食品饮料3个行业则于11月转为流出。

「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图6「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图7「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图8

  四、仓位分布:银行加仓居首,医药生物减仓幅度最大

  北上静态持仓风格继续集中在食品饮料、医药生物和家用电器,前5大行业持股市值占比52.55%。11月北上持股市值规模月内累计增加1486.88亿,其中家用电器、银行和非银金融持股市值提升居前,分别增加243.82亿元、217.35亿元和182.73亿元,医药生物、计算机和传媒持股市值回落居前,分别减少166.63亿元、30.74亿元和15.52亿元;持股结构角度,银行仓位提升居首,环比增加0.57%,同时医药生物仓位回落居前,环比降低1.69%。

「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图9「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图10「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图11「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图12「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图13「天音控股股票」国盛策略:北上资金单月流入创年内新高 集中加仓周期和金融地产插图14

  五、个股配置:持股集中度维持稳定,格力电器获得大幅增持

  整体个股资金层面,11月北上资金大幅加仓家电和保险龙头,格力电器、中国平安、隆基股份、上汽集团和恒瑞医药净流入居多,分别流入51.82亿元、37.41亿元、24.00亿元、20.82亿元和18.46亿元;同时,美的集团、中航光电、海康威视、洋河股份和光环新网净流出居多,分别流出21.02亿元、15.26亿元、14.69亿元、14.24亿元和12.61亿元。

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  从交易盘角度看,11月北上交易盘流入前五大股依次为:中国平安、万科A、海康威视、贵州茅台和上海机场,分别净流入15.06亿元、12.07亿元、11.58亿元、11.02亿元、10.94亿元;同时交易盘净流出前五大股依次为:伊利股份、招商银行、华大基因、广联达和海螺水泥,分别净流出9.92亿元、8.91亿元、7.39亿元、6.96亿元、6.89亿元。

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  从配置盘角度看,11月北上配置盘净流入前五大股依次为:格力电器、招商银行、中国平安、中国中免和恒立液压,分别净流入46.65亿元、26.15亿元、22.35亿元、21.24亿元和16.89亿元;同时净流出前五大股依次为:美的集团、海康威视、洋河股份、中航光电和光环新网,分别净流出31.18亿元、26.26亿元、17.50亿元、14.42亿元和12.17亿元。

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  11月北上持股集中度较上月小幅提升0.90%。截至11月27日,前20大重仓股持股市值占比降至44.68%,继续维持在44%上下;同时持股占流通股本比例超过10%的公司数目减少至41家。前5大重仓股依次为贵州茅台、美的集团、格力电器、中国平安和五粮液,持股规模分别为1759.54亿元、935.46亿元、808.90亿元、703.65亿元和628.27亿元。

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  风险提示

  1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险。

(国盛证券)

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