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「002476股票」汇丰晋信基金陆彬:机会与风险并存 顺周期或成年内主线

「002476股票」汇丰晋信基金陆彬:机会与风险并存 顺周期或成年内主线

【陆斌,基金,汇丰金途:顺周期或成长型生活中机遇与风险并存】我们发现,最近市场出现了一些明显的变化,“口号式投资”的声音越来越大。好轨道上的优质公司享有溢价,的估值,甚至好轨道上长相一般的公司也享有溢价的全部估值。市场仍然忽略了一些处于一般轨道或非繁荣轨道的行业和公司,但在这些领域有质量优秀、估值便宜的公司。这类公司的价值只会迟到,不会缺席。

近日,汇丰银行研究总监、动态战略经理基金基金,访问东方财富网。如何投资2020年最火的新能源赛道?最近进入市场的化学工业和有色金属等亲周期板块,还会持续多久?卢斌与投资者分享了他的观点。

嘉宾介绍:卢斌,复旦大学金融硕士,2014年7月加入基金,汇丰金途。曾任助理研究员、研究员、助理研究主任,在新能源、机械、化工等领域有5年以上的研究经验。陆斌在读研究生的时候加入汇丰金途实习。他是汇丰银行金思特培训的新基金经理。卢斌目前是汇丰金途的研究总监,基金,基金的低碳先锋、知识先锋、动态战略经理,截至2020年12月31日,卢斌管理的基金总规模达到137.16亿。

精彩点评文字版:

主持人:最近你写给投资人的一封信提到价值只会迟到,不会缺席。能简单说说这句话的意思吗?

吕斌:好了,我们发现最近市场出现了一些明显的变化,“口号投资”的声音越来越大。好轨道上的优质公司享有溢价,的估值,甚至好轨道上长相一般的公司也享有溢价的全部估值。市场仍然忽略了一些处于一般轨道或非繁荣轨道的行业和公司,但在这些领域有质量优秀、估值便宜的公司。这类公司的价值只会迟到,不会缺席。

主持人:如你之前所说,2021年的投资机会可能在估值低的顺周期行业。你看好哪些具体的顺周期行业?

吕斌:我们主要看好相对顺周期的行业,如化工、有色金属等与经济周期关联度高的行业,可能是2021年的主要投资线。随着行业基本面的明显改善和目前诱人的估值,我们非常看好2021年低估值顺周期行业的投资机会。

主持人:今年是机遇与风险并存的一年。你还说今年赚钱会更难。目前哪些曲目值得在关注投资?

吕斌:今年确实是机遇与风险并存的一年。机遇主要来自全球宏观经济复苏,风险可能来自估值。我们看好两类投资机会:第一类是业绩相对较好的优质轨道,首选基本面较好、趋势实力较强的最佳轨道。包括以新能源汽车为代表的新能源产业,尽管-在过去两年表现非常好,估值偏高,但新能源的基本面越来越好,所以我们会仔细寻找那些增长能消化估值的目标。第二类是亲周期,部分子行业基本面发生明显变化,估值都比较合理或者偏低。

主持人:去年新能源板块被认为是明星板块,但是现在的估值已经很高了。你认为这个行业的投资机会如何?

吕斌:2021年我们在新能源行业的投资策略发生了变化。2021年,我们将基于基本面和估值的动态策略,把握新能源的投资机会。之前2020年我们重点是新能源,因为当时新能源行业估值合理或者偏低,基本面在改善。2021年新能源行业估值比较高,基本面加速,叠加了全球低碳政策的好处,美国重新加入《巴黎协议》。基于目前的形势,我们应该以基于基本面和估值的动态策略来把握2021年新能源产业的投资机会。

主持人:化工有色金属近期的突出表现鲁先生怎么看?

吕斌:我觉得市场总是有效的,总是反映行业基本面的变化。从2020年第三、四季度开始,这两个行业的基本面有所好转。到2021年,各类大宗商品价格,无论是有色金属、基础金属还是化工产品,都将大幅上涨。化工和有色金属工业有许多子行业。不仅有化工和有色行业的投资机会,也有一些新的化工材料,包括新能源金属的投资机会。这两个板块城市有很多子行业和投资机会,所以我们会长期去关注。

主持人:你之前提到了PB-ROE的投资策略,大家都特别想学你的武功秘籍?

陆斌:PB-ROE是汇丰金锈基金公司长期使用的投资策略,对于与部分经济周期相关的投资机会更有效。在当前环境下,2021年“PB-ROE”的投资策略可能迎来上升时期。PB-ROE策略的核心是均值回归。模型中纵轴为PB,横轴为ROE,最终会拟合出一条整个市场的回归线。我们倾向于选择北回归线右下方的股票。距离越远,误定价程度越高。

主持人:最后一个问题是大家特别关心的。如何选择适合自己的基金产品?

吕斌:目前资本市场正处于一个向上发展的大时代,基金公开发行也是居民的良好投资方向之一。总的来说,我认为选择基金产品主要有两点。第一点是选择自己喜欢的方向,第二点是选择专业负责的经理基金帮你管理产品。

(东方财富研究中心)

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