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「股票入门知识」重磅|碧桂园服务或鲸吞蓝光嘉宝服务

快递、快递、牛M&A剧如期上演:碧桂园服务还是蓝鲸嘉宝服务!

这样一来,碧桂园服务将坐拥管理面积5.3899亿的物管一哥宝座,否则将开创上市企业间并购的先例。

01

大家都知道?

2月23日,碧桂园服务发布了一个短暂的暂停通知,称其将发布一个关于该公司计划对交易进行内幕信息调查的通知,这可能构成公布

与此同时,蓝光嘉宝服务被暂停,因为它正在等待根据《香港公司收购与合并守则》公布一份公布文件,这可能构成内幕信息。

有雪球用户说碧桂园服务融了那么多钱,应该有大动作,让“永达”抢不到冠军;如果有大脑洞的话,早就预料到了两个平时不停牌的物业公司突然宣布停牌,而不仅仅是臆想:

碧桂园服务是打算收购还是入股蓝光嘉宝?

「股票入门知识」重磅|碧桂园服务或鲸吞蓝光嘉宝服务插图

「股票入门知识」重磅|碧桂园服务或鲸吞蓝光嘉宝服务插图1

说实话,靴子落地之前,别一点梦幻。自从恒大地产大举收购浙江亚太后,碧桂园服务至今没有大动作。市场一直在期待,不要再期待了。

知情人士爆料:碧桂园服务计划收购蓝光嘉宝服务的股权。一位接近交易的人士表示,两家公司将有重大合作事宜,但没有透露交易的具体细节

目前碧桂园服务在全国350个城市拥有2405个物业项目,最新管理面积数据为40899万平方米;蓝光嘉宝服务的管面积1.3亿平方米。

如果收购成功,碧桂园服务将超过恒大地产和彩生活,管理面积达4.099亿平方米,规模排名第一。

截至2月22日收盘,碧桂园的总市值约为1971.5亿港元,成为首个楼盘。蓝光嘉宝服务市值约69.37亿港元,两项服务的市盈率分别为83倍和13倍。

由于交易的细节尚未披露,很难猜测碧桂园服务以什么价格收购了蓝光嘉宝服务。但与恒大地产和和晶优火最近的并购相比,管理的面积差不多,市盈率也差不多。估计应该在15个小目标左右。

02

李长江早有预谋

去年12月,碧桂园为配股筹集了77.5个小目标。除了新业务开发,根据流出会议纪要,“市场上有不错的大规模M&A目标,出现目前正在跟进”。

已经三个多月了。随着突然停牌,正如你之前猜测的那样,就像恒大地产上一次停牌发布的重磅消息一样,碧桂园服务也给了市场一个大惊喜!

去年年底,在李长江抛出“五年1000亿元收入”之后,配股筹集了77.5亿港元,为潜在的M&A项目储备弹药。之后,我看见李长江在周围徘徊:

进社区团购,斥资1.4亿增持海峡能源科技,收购凤起食品100%股权,合肥华晨1.01亿股份,联合西藏德勤阳光成立新特产公司,投资2000万成立机器人公司,进入中介推出租赁销售业务品牌“有瓦”,与江姬酒店达成一战

略合作……

但潜在的并购项目进展江湖上一点风声也没有,度娘都说不知道。

但依据碧桂园服务前几次融资判断,李长江肯定在憋什么大招,毕竟5年营收千亿的Flag还是要靠规模去拼的。你看恒大物业,一举并购浙江亚太就解决了一个季度的目标。

李长江曾明确表示过:“没有规模就什么都没有,现在不抓紧布局,未来5年千亿营收哪里来?”

之前,2020年04月27日,碧桂园服务发了一笔40亿港元的可转债。据数据显示,当时其上个年度财报账面上有69.26亿港元,现金充足,并不差钱,发债的真相只有一个,就是遇到了钟意的收购标的,但碧桂园服务三缄其口,不愿提及。

果不其然在下半年,碧桂园服务先后以3.75亿收购港联不动产100%股权、以15.12亿收购城市纵横100%股权、以24.5亿收购满国康洁70%股权……

如今随着知情人士爆料,李长江的大招终于浮出了水面。

03

收并购冠军蓝光嘉宝

碧桂园服务一直在走有质量的并购之路,从其先后三次融资,多达至少13笔并购交易就可以看出,频繁的并购,刺激股价不断走高,市值更是破千亿、破2000亿。

但作为去年的“收并购冠军”蓝光嘉宝服务,反差就有点大了。

2020年前11个月,蓝光嘉宝花费7.59个小目标,并购了17个物业标的,增加在管面积约3272万㎡。规模爆发式增长,业绩也水涨创高。

数据显示:

截止2020年中报,蓝光嘉宝服务的在管建筑面积由2019年底的71.7百万平方米增加约25.4%至89.9百万平方米,合约建筑面积增加20.4%至1.4亿平方米。

其中来自第三方的在管面积达5985.6万平方米,占总在管面积的66.59%。这都是并购的功劳。

业绩方面:截止2020年6月30日,蓝光嘉宝服务实现收入约11.662亿元,较2019年同期增加约25%,而毛利约为4.08亿元,较2019年同期增长约28.9%;上半年实现净利润为2.44亿元,较2019年同期增长约30.8%。

一切看上去都那么美好。

但在资本市场上,股价腰斩,市值低迷,并没有如碧桂园服务股价、市值一样翻倍增长。

在勿爷看来,消化不良应该是主要原因。

再看碧桂园服务李长江,在去年年底的物管资本论坛上就表示,企业把控风险,增强内外部的吸引力,同时要将收并购回来进行后评估,然后反馈给前线的团队,做有质量的并购,避免消化不良。

所以,碧桂园服务并购蓝光嘉宝服务,对碧桂园服务来说扩张了规模,对蓝光嘉宝来说可以消化之前并购的不良反应,是个双赢的局面。

对于此次并购,碧桂园服务执行董事兼总裁李长江表示,“(停牌公告中所提及事项)对股东而言是慎重且利好的选择,随后还会有公告发布。

相信很快,碧桂园服务和蓝光嘉宝方面将就并购事项细则予以公告,坐等官宣吧。

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