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「横琴概念股」安信研究:挖掘“碳中和”主题下超预期投资机会 四大投资方向曝光

「横琴概念股」安信研究:挖掘“碳中和”主题下超预期投资机会 四大投资方向曝光

*** 次数:120000 已用完,请联系开发者*** 【安信研究:挖掘“碳中和”主题下超预期投资机会 四大投资方向曝光】昨日,安信策略联合环保、有色、煤炭、化工、电新、汽车六大行业召开了“碳中和”主题投资机会电话会议,会议纪要如下。(陈果A股策略)

  正文

  昨日,安信策略联合环保、有色、煤炭、化工、电新、汽车六大行业召开了“碳中和”主题投资机会电话会议,会议纪要如下:

  【安信策略|夏凡捷】

  “碳中和”与“碳达峰”的四大投资方向

  一、三大投资逻辑

  1、目标&政策相继落地

  2020年12月,总书记在联合国气候雄心大会上宣布:到2030年,中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。12月18日的中央经济工作会议上,“做好碳达峰、碳中和工作”被列为2021年的重点任务,其重要性提升至国家政策层面。两会临近,“碳中和”主题也迎来密集催化。目前已有超过20个省市在地方两会中对低碳发展进行部署,北京、上海、广东、浙江、内蒙、山西等经济、能源大省纷纷开始制定碳中和时间表、路线图,国家电网成为了正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案的首家央企。后续两会预期、十四五相关规划以及全国各地和各企业的政策部署和实施都将不断推动“碳中和”主题的演绎。

  2、全球减排进程加速

  从全球的角度来看,全球碳减排进程正同步提速。一个重要标志是拜登就职第一周便下令重返《巴黎协定》,并出台了多项支持新能源汽车发展的政策。发展新能源为拜登执政的主要抓手,在后续即将推出的基建计划中,绿色能源是核心之一。预计从现在到11月的联合国气候变化大会期间,全球的催化因素将不断出现。

  3、市场资金风格切换

  当前资金偏好有利于碳中和主题。春节以后核心资产调整幅度较大,资金在寻找新的投资方向。碳中和主题中的行业如环保、煤炭等此前估值较低,目前提供了业绩超预期的新逻辑,在近期的市场环境中有望表现强势。

  二、“碳中和”的推动因素

  近年来气候异常情况非常普遍,要实现《巴黎协定》将升温控制在2℃乃至努力控制在1.5℃的目标,需要全球共同的努力。

  中国的碳排放在全球占将近三成,是第一大排放国,需要承担大国的责任。西方国家在2000-2010年间普遍实现了碳达峰,碳排放不断下降,是因为近年来随着中国参与国际贸易的程度加深,碳排放由消费国转移到生产国,中国承接了大量本属于发达国家的碳排放,在“碳中和”的全球要求下,也会承受最大的压力。

  过去中国的低环境成本加强了出口品的竞争优势,在“碳中和”的政策要求下,面对发达国家的“低碳优势”,如何从高耗能、高污染向高质量的发展模式转变,实现中国的能源革命,并在低碳时代保持住中国经济的竞争力,是一个巨大的挑战。

  三、“碳中和”如何实现

  完成“碳中和”这一非常具有挑战性的目标,中国的实现方式预计是行政推动和市场化引导“双管齐下”。行政推动是指对新能源相关给予政策或经济支持,同时对高能耗、高排放行业的产能进行控制,形成类“供给侧改革”的效果。市场化引导则需要建设全国性的碳市场、进行碳定价、最终实现碳交易或者征碳税,实现要素市场改革,以市场化的方式进行碳减排。

  四、“碳中和”的投资方向:

  短期预期差:

  •   节能环保需求:环境监测、新能源环卫装备、节能系统、绿色建材等

  •   碳中和目标推动下类供改:煤及煤化工、钢铁、水电铝、水泥等板块龙头

  长期空间大:

  •   清洁能源:光伏、风电、储能、生物质能、新能源车、智能电网等

  •   新能源上游原材料:铜、硅、新能源金属(锂、镍、钴、稀土)等

  ■风险提示:相关政策力度不及预期,国际合作困难,技术进步缓慢。

  【安信环保|邵琳琳】

  “碳中和”步入正轨,相关标的业绩有望兑现

  碳中和在环保领域的投资机会主要分为三类,一是持续推荐的固废中的环卫,即新能源环卫领域。新能源环卫目前在各个省市,包括地级市中持续推广,市场渗透率较低,后续预计将逐渐提升。纯电动环卫车目前渗透率为3%左右,未来几年预计会持续放量。整体价格层面,新能源环卫车价格相比传统的环卫车价格略高,但已进入价格赛段的通道。政策上,大量政策已经出台,加大推动新能源环卫车未来机遇性的替代。因此在今后几年的维度中,随着降价、各地政策性的推进,新能源环卫车对传统环卫车的替代会是整体性的趋势。

  上市公司订单方面呈现出非常好的表现,重点公司有三家,第一是ST宏盛(预计4月份年报后摘帽),宇通重工借壳公司,市占率在去年12月单月较高。宇通重工背靠宇通集团,主要业务为设备销售,下游客户整体接受度较高,公司整体弹性较强,未来有希望成为新能源环卫车的头部公司。第二家是盈峰环境,盈峰背靠中联,中联在设备上和与各地地方政府的关系上实力强劲,有比较强的渠道优势与高认可度的产品。盈峰与宇通的差异在设备和运维,盈峰在运维上面的发力较好,目前因为设备端的占比较

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