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「新晨科技」领睿资产夏睿:长期趋势整体向上 部分高估值个股预期兑现

「新晨科技」领睿资产夏睿:长期趋势整体向上 部分高估值个股预期兑现

【凌锐资产夏锐:长期趋势有望整体变现部分高值股】经过前期调整,高值股已大幅回调。目前股价是否完成了预期实现?市场长期趋势还是上升模式?接下来哪个板块值得期待?对此,凌锐资产管理有限公司总经理夏锐与大家分享了他对该项目的精彩看法。

嘉宾介绍:凌锐资产管理有限公司总经理夏锐,徐灵(海南)基金管理有限公司创始人,英国伦敦帝国理工学院硕士,历任海通证券资本市场部总经理、西部证券投资部副总经理(负责资产管理产品投资和自营投资)、西部证券上海第一支行副总经理、江海证券资产管理部总经理。他有10多年的二级市场投资经验,积累了100多亿资产,擅长大规模资产配置。准确把握牛、熊市在资本市场的市场行情,获得远超市场平均水平的收益,多年专注于二级市场投资,股票多头管理的战略产品历史业绩优异,对股票投资研究有独到见解。

前一次调整后,估值高的股票被大幅回调。目前股价达到预期了吗?市场长期趋势还是上升模式?接下来哪个板块值得期待?对此,凌锐资产管理有限公司总经理夏锐与大家分享了他对该项目的精彩看法。

夏锐表示,总体而言,做空动能有限,趋势长期处于上升模式,因此对下一个市场仍持乐观态度。至于板块,它主要看好消费、医药和板块的科技(半导体和新能源),并注重公司增长的确定性。

以下是采访记录:

1.凌锐资产夏锐:今年将出现结构性市场

主持人:随着第二季度经济稳定复苏,如何看待下一个市场?

夏瑞:随着全球疫情的复苏,今年经济有望逐步恢复和好转。总体来说,我们看好下一个市场,更看好市场前景。虽然自19世纪初以来,整个市场一直处于上升过程中,但指数的总体增长仍然有限,更多的是一个结构性市场。

此外,许多前期涨幅较大的优秀白马股出现,近期也进行了深入调整,估值将随着企业的成长而进一步消化。此外,还有许多板块整体估值仍然偏低,小盘股也在春节前的分化过程中经历了长时间的向下调整。总体来说,目前进一步下行到做空的动能有限,市场上的长期趋势整体上仍处于上升格局,所以我们对下一个市场的看法比较乐观。

主持人:最近美国国债收益率上升速度放缓。对高价值品种有什么影响?

夏瑞:最近美国国债收益率上升趋势放缓。作为定价和估值的重要参考,美国债券收益率对市场估值定价有一定影响。但总体而言,美联储维持相对宽松的货币政策,中国目前的货币政策“没有急转弯”。因此,我们认为,虽然对所谓的高估值品种有影响,但更多的是预期影响。许多高价值股票最近在出现,迅速回调,可能达到了某些预期。目前部分个股估值已大幅回调。此外,随着今年业绩的逐步兑现,估值水平将进一步被业绩消化。短期内扰乱股价的因素很多,美国债券收益率的变化只是其中之一。我们更关注的是企业本身,企业本身是否足够优秀,它的确定性和成长性,它有没有

2.凌锐资产夏瑞:一些高价值的股票达到了他们的预期

主持人:在市场面临分化的同时,高估值品种面临调整。接下来你喜欢什么板块?

夏瑞:这次调整主要是因为去年累计涨幅时间长、幅度大,结构性估值过高。在市场回调之前,沪深300的远期市盈率比历史平均水平高出38%,短期出现过高。经过这次调整,出现很多股票已经调整了30%左右,调整整个市场比较健康。在板块,我们主要看好板块的消费、医药和科技(半导体、新能源),用好的价格买好公司,并关注公司成长的确定性。消费和医药具有稳定增长和反周期的特点,特别是在当前强调内循环的情况下,将进一步激发内需的消费活力,进一步开拓增长空间。板块的科技有着强劲的增长。比如国内替代半导体的逻辑就比较确定。5G商业化,板块的繁荣将是上升,新能源得到国家的大力支持,有很好的增长空间和确定性。

主持人:可以分享一下选股的经验吗?

夏瑞:首先我们会在一个繁荣度高、成长性强、范围广的轨道上选股,好的轨道上你的成功率会更高,比如上面说的消费、医药、科技。其次,在具体的选股上,我们一直坚持以好的价格收购好的公司。我们会选择天花板高、核心竞争力强、盈利能力好、可持续盈利的好公司。这就需要我们深入挖掘公司的基本面,深入了解行业,这样你才能很好的持有公司,获得超额回报。

(东方财富研究中心)

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