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「盛屯矿业600711」杨德龙:做好价值投资的三大要点

「盛屯矿业600711」杨德龙:做好价值投资的三大要点

【杨德龙:做好价值投资的三个关键点】总体来说,市场的盈利效果还是集中在消费和新能源两大方向,也是我一直建议大家重点关注关注的两大方向,属于经济转型受益方向,未来增长比较确定,所以不断被资金追捧,迎来了更好的盈利效果。

周一,沪深股市继续上涨,板块白酒再次上涨。其他消费板块,如长期沉寂的乳业板块,也有机会崛起,新能源汽车继续表现。总体而言,市场的盈利效果仍然集中在消费和新能源两大方向,这是我一直建议大家关注关注的两大方向,属于经济转型受益的方向,未来增长相对确定,因此不断受到资金的追捧,迎来了更好的盈利效果。

一些业绩不佳的股票和标的股票不断被边缘化和下跌。一方面,我们最近在市场上看到了一些龙头股在白酒、医药、新能源等方向的表现,股价不断创下历史新高。另一方面,140只股票的股价创下历史新低。可以说,股票一部分创新高,股票另一部分创新低,体现了价值投资的魅力。价值投资是一种长期以来被证明能够战胜市场的投资理念。这不是一个空洞的理论。

巴菲特作为价值投资的最伟大的实践者,确实获得了投资的奇迹,成为唯一一个通过做股票投资而成为世界首富的人。但是价值投资不能只靠大量的资金来完成。事实上,无论资金多少,在任何市场都适用。很多人说A股市场不适合价值投资,这是因为对价值投资的误解。价值投资的核心,我将其概括为以下三个方面。

第一个方面是巴菲特的名言:如果你不把股票仅仅当作股票,而是当作股东证书,你就离价值投资不远了。我们把在股票投资当做一个生意,当做这个企业的股东,这样我们就可以拿着一些高品质的股票而不是拿着那些垃圾股的票,我们就可以做公司的股东而不是去垃圾股的股东

吴敬琏先生曾写道:“做股东,不做股民".其实,在英语中,股东和股民是同一个词,“股东”。所以,如果把这篇文章翻译成英文的话,就很混乱了。“做股东,不做股东。”为什么?因为的市场分为和,一般指戴,一些大机构投资者,是投资者。

我们应该用股东心态看投资,而不是股民心态,这样才能真正抓住好机会,像滚雪球一样实现财富的持续增长,选择有护城河的好企业投资,而不是投机新闻和概念。

价值投资的第二点是,我们投资的公司要有价值,这是最根本的。如果你的投资公司不值钱,你持有的时间越长,损失越大。当然有价值不代表市盈率低。不一定指价值股。好的成长型股票也有价值。比如我们投资消费行业,白酒,医药,不能只看它的市盈率。事实上,只看市盈率是许多散户亏损的根源。

其实市盈率的范围很窄。只适用于一些没有品牌价值的工业企业。我们要关注这个企业带来的财务回报,也就是净资产收益率ROE。要看公司能收回投资多少年,也就是市盈率。但是对于有品牌价值的消费品,我们不仅要看它的财报,还要看它的品牌价值。比如大家都会明白,如果投资北方一线城市、广州、深圳的房地产,有多少人对租金回报率感兴趣?深圳房子出租收益率不到2%,反过来就是房价的市盈率,超过50倍。

我们会看到很多投资房地产的人,他们连装修、出租都不做,就等着房价上涨,因为他们看重的是房价上涨的潜力,也就是所谓的资本收益,而不是股息率。所以投资房地产并不取决于市盈率。为什么投资一些有品牌价值的消费品,看市盈率?

所以对价值投资要有深刻的认识,不要流于表面。比如对于成长型股票,比如新能源汽车,我去年就提出了新能源汽车取代传统燃油汽车是大势所趋。目前,新能源汽车的普及率只有3%,到2025年将从3%提高到20%,最终达到100%。这有多少倍的增长空间?

我们现在无法根据股票这些新能源汽车的性能来计算市盈率。按照这些企业十年后的成熟期来计算市盈率,十年后估算利润是合理的。这是成长型股票的估值,就是不能看当年的表现,要看十年后的表现。这是我向大家提出的最新概念,让大家可以改变一些对成长股的顽固误解。

很多投资者喜欢买一些市盈率低的股票。几年前,很多人选择购买估值低的银行股和钢铁股。结果估值仍然偏低,机会成本很高,浪费了投资白的机会,陷入了市盈率的误区。做价值投资,买有价值的股票,不是只买有价值的股票或者低估值的股票,而是买有未来增长空间的股票,因为投资就是买未来。

价值投资的第三点是安全边际巴菲特说股市崩盘是上帝给价值投资者的礼物,但往往当市场暴跌时,许多投资者害怕买股票当你最喜欢的股票下跌时,你是否敢买它实际上是对你是否是一个坚定的价值投资者的考验。你跌的时候敢于买入或者持有的动力,来自于你对上市公司基本面的了解和对上市公司的信心。只有当你对股票真正有信心时,你才会真正购买它。如果公司是你不太了解的公司,在大跌的时候是买不到的。

当然,在正常情况下,如果没有股灾,好公司不可能便宜,也很难有安全边际,所以,价值投资者不怕股灾,但欢迎股灾。因为只有当股市崩盘时,你才能以安全边际的价格买到你最喜欢的股票

。上面就是我给大家讲的价值投资的正确理念,正确的理解价值投资你才能抓住市场机会。

  从2016年起,我四次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特的价值投资理念介绍给A股投资者。这几年下来价值投资已经逐渐成为最主流的投资理念,也有越来越多的投资者加入我的价值投资圈。做价值投资,做好公司的股东或者买入优质基金才能抓住A股市场黄金十年的机会。

  2021年,A股市场还会继续呈现出结构分化的行情,业绩优良的股票还会继续创新高,差的股票还会继续下跌。现在新证券法已经正式实施,刑法修正案大幅提升了财务造假以及财务欺诈的违法成本,取消了对个人最高罚六十万的上限。将一些重大违法违规,重大欺诈的个人的刑法期限最高提高到十五年,这将会大大地震慑不法分子,打击那些试图通过财务造假,或者利润操作来控制股价的行为,对于欺诈发行更是严厉的打击。

  严刑峻法是保障A股市场长期健康发展的一个基础,也是全面推行注册制的一个法律保障,A股市场也将因此走向成熟。新证券法将全面推行注册制,退市新规,严格推行退市制度,

  宪法修正案,严厉打击这种违法行为。未来A股市场的黄金十年就要靠这些完善的法律法规,完善的制度来保驾护航。A股市场也会更加成熟,更具有可投资性,真正的保护中小投资者利益。

(杨德龙财经策略研究)

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