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「」从爱尔眼科说起,主聊汾酒预披,再次推算2021年白酒行业业绩

在谈酒之前,先说爱尔眼科,和酒无关。近日,爱尔眼科刷屏。个人感觉这次医疗事故不会让整个爱尔眼科崩盘,最多影响短期业绩和短期股价。不过我一直觉得还是投资资本市场,买一些靠谱的行业和企业比较好。爱尔眼科有多少人每天都要在眼睛里动刀子,想想都可怕,虽然他们的扩张模式已经很多年没提了。他们的表现一直很好,股价也很好。整个大药厂板块都不能长时间不打金枪。是一家人。希望家乡企业能顺利渡过难关,但是从长期投资的角度,从个人投资者的角度,为什么不把重点放在一些稳定、风险小、简单、不惧风险的行业和企业呢?毕竟保本和赚钱同等重要。

「」从爱尔眼科说起,主聊汾酒预披,再次推算2021年白酒行业业绩插图

上图中的人,神仙生物,在问题发生的前一天还在准备破纪录高位。在问题出现之前,没有人知道它有这么多问题。我一直看着它从高楼升起,一直不敢买,因为真的看不懂,真的让我规避了太多风险。

其实中国的投资者应该感谢中国的白酒公司,感谢他们的祖先留下的东西。这么多年过去了,再出现问题,只会定时间不会定钱!酗酒是典型的。山西喝假酒的人还记得(其实和他没关系)。限制三公的人还记得。我们来看看今天的酒精中毒。

所以,少喷白酒,老祖宗留下几样好东西,来骂你骂红酒,酒和啤酒。

正式谈到酗酒问题,邱董事长也受到了批评。

上交所表示,李秋喜董事长发布的汾酒集团相关信息,直接关系到公司2020年未披露的经营业绩,可能会对公司股票交易价格和投资者决策产生较大影响。作为公司当时的董事长,李秋喜通过非法定信息披露渠道发布与公司经营相关的重要信息,违反了相关规定。

喜欢茅台的高东,很乐意说太多。

业绩快乐,综合分析公司前期业绩和董事长披露的信息:

这是公司披露的信息:公司营业收入预计增长19.11亿元-22.11亿元,同比增长16.08%,-18.60%。公司利润总额预计增长11.1-15.1亿元,同比增长38.41%,-增长52.25%。公司净利润预计增长8.66亿元-11.56亿元,同比增长41.56%,-增长55.47%

董事长邱似乎说过这样一句话:在酒精中毒全球经销商大会上,酒精中毒集团党委书记、董事长宣布,2020年,酒精中毒实现了逆势增长。酒精中毒集团年营业收入预计同比增长17%,总利润同比增长60%。

不像茅台,酒精中毒直接告诉你它的成长价值。我们只根据最低值计算第四季度的情况:

按照最小增长计算,收入增加19.11亿元,净利润增加8.66亿元。

第四季度,单季度营收34.17亿元(26%),净利润4.44亿元(96%)

我们来看看前三个季度

第一季度:营收41.4亿元(1.71%),归母净利润12.25亿元(39.36%)

第二季度营收27.6亿元(18%),归属于母亲的净利润3.8亿元(16.1%)

第三季度营收34.75亿元(25.25%),归属于母亲的净利润8.56亿元(69.36%)

需要注意的是,前三个季度我比较归属于我妈的净利润比较方便,和净利润相差不大,误差可以忽略。

加速的原因,根据公开信息,一是高端产品的速度

其实2020年已经不重要了,2021年才重要。关于2021年,我的观点在去年五大老组合半年度报告路演上讲过。我们来看看下一张图,也许现在更清晰了:

「」从爱尔眼科说起,主聊汾酒预披,再次推算2021年白酒行业业绩插图1

酗酒的净利润增长率远高于收入,但在正常年份不会。疫情期间,我们都知道的因素,除了企业自身的二高端提速,以及二三线白酒的共同因素,销售费用大幅降低。从下图也可以看出,酒精中毒的毛利率变化不大,所以成本因素是这次净利润增长超快的关键因素。但茅台的营收和净利润一直保持相对稳定。茅台的费用很低有一个很重要的原因。

2021年,可以预计如果去年疫情不在出现,茅台和五粮液(五粮液)

也是如此),很有可能是营收和净利润高弹性,而其他白酒,营收高弹性,净利润低弹性,很多净利润增速过高的二三线企业,净利润增速出现持平甚至负增长,也是有可能。

但是,这些不是企业问题,是大环境导致,但问题来了,市场会怎么看?汾酒前年可没有去年那么火,前年最火的,排第一的五粮液,去年我遇到不少公私募基金经理,私下聊天,每人不认同我的高端白酒观点,但很多下半年配置汾酒,其实他们也不是不知道相比高端,汾酒的不确定要弱些,但是短期的高业绩增长,这个才是关键,要说抱团,其实这就是抱团,茅五泸也在抱团,但汾酒抱团在今年下半年更猛烈,这些基金不是不知道汾酒业绩高增长的原因,但排名和公司业绩压力使然。

那问题来了,如果2021年,出现茅五营收和净利润均高弹性,其他营收高弹性,净利润低弹性了?市场又会如何抱团了??

「」从爱尔眼科说起,主聊汾酒预披,再次推算2021年白酒行业业绩插图2

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