您的位置 首页 股票配资

「股票配资十大品牌」中信建投武超则:龙头可能变 但龙头泡沫化不会变

「股票配资十大品牌」中信建投武超则:龙头可能变 但龙头泡沫化不会变

【中国证券投资有限责任公司吴超:龙头可能会变,但龙头的泡沫不会变】中国证券投资研究所所长吴超表示,2018年以来,整个市场的制度行为越来越明显。无论是新基金还是增量资本,散户市场都在逐步向制度化演进,导致市值500亿左右的白马股公司不断推高,未来可能会进一步分化,好公司和差公司估值的趋同可能很难看到。这两年市场的泡沫就是整个市场核心资产的泡沫,不分行业。这背后隐含的是龙头企业成长的确定性。吴超说水龙头可能会变,但是水龙头的泡沫不会变。

中国证券研究院院长吴超表示,从2018年至今,整个市场的机构行为越来越明显。无论是新基金还是增量资本,散户市场都在逐步向制度化演进,导致市值500亿左右的白马股公司不断推高,未来可能会进一步分化,好公司和差公司估值的趋同可能很难看到。这两年市场的泡沫就是整个市场核心资产的泡沫,不分行业。这背后隐含的是龙头企业成长的确定性。吴超说水龙头可能会变,但是水龙头的泡沫不会变。

全文如下:

领导班子有泡沫吗?中信建投吴超牵头讨论龙头企业投资机会

龙头股有无限风光。在牛这个分裂的A股市场上,它能持续多久?

昨晚,中信建设投资研究院院长吴超与军工及新材料行业首席分析师李、汽车行业首席分析师、战略首席分析师共同探讨了如何把握央视财经节目龙头企业的投资机会。

吴超认为,好公司和坏公司的区分是实行登记制度的必然结果。未来,港股在A股的趋势效应将更加明显。好公司和坏公司估值的趋同可能很难看到。

吴超:水龙头可能会变,但是水龙头的泡沫不会变

最近股市有人戏称之为“崩盘式上涨”。一方面,指数已经连续六次见到杨;另一方面,下跌的股票数量正在增加。大盘股涨了不少,小盘股股价在跌。

吴超认为,从2018年到现在,整个市场的制度行为越来越明显。无论是新基金还是增量基金市场,散户市场都在逐步走向制度化。这导致白马股不断被推高。

从行业基本面来看,未来可能不会区分大公司和小公司,而是区分好公司和坏公司。这是登记制度深化的必然结果。未来,港股在A股的趋势效应将更加明显。在过去的一年里,股市选出了“班上最好的学生和最差的学生”。一些没有被选中的公司可能在行业轨道或治理结构上有问题。

2021年,行业或行业研究的重点应该是“这个班的中学生”。比如现在市值500亿,以后会变成1000亿还是回落到200-300亿?市值500亿左右的公司,未来可能会进一步分化,好公司和差公司估值的趋同可能很难看到。

至于食品、饮料、高端制造业是否被高估,吴超认为这两年市场的泡沫不是分行业的。无论是消费行业还是制造业的泡沫,还是TMT的龙头泡沫,其实都是整个市场核心资产的泡沫。但这背后隐含的是龙头企业成长的确定性。

需要区分的是,创新周期

至于如何理解数字化,数字化会带来哪些革命,相应的行业机遇是什么,吴超回应说,每一次技术或者硬件技术的迭代都会带来相应的应用变革。3G时代是手机游戏的爆发。4G时代是Aauto rapper和颤音短视频的爆发。5G时代可能会发生三件事:

首先,从过去的网络化、信息化,到未来十年的数字化、智能化;其次,应用端将从ToC转移到ToB;最后,是万物之上的云。在过去,牛应用最多的肯定是手机,但在未来,可能不是终端,而是云和网络。

张玉龙:好公司和差公司之间的估值差异会越来越大

什么样的公司具有领先公司的特征?中信建投首席策略师张玉龙认为,风格分化的过程现在和未来都将继续。机构投资者开始主导整个边际定价。2014-2018年,外资主导风格,选择估值低、盈利高的白马股。从2018年至今,研究能力强的公开发行基金进一步主导市场。每个人的关注点是一个具有长期可持续增长能力的公司。

另外,整个中国经济都在下行过程中,经济增长带动一般增长的现象会越来越少。经济从高速发展向高质量发展转变,盈利能力强、社会价值更大、护城河更高的企业将在竞争中获胜。这种公司就是我们认为的龙头公司。

2021年选股策略是什么?张玉龙表示,2021年的战略与2020年相比有明显变化。希望大家从更长远的角度考虑战略判断。我们预计2021年的市场上涨将与之前完全不同。过去,当经济处于下行的筑底并逐渐复苏时,流动性将保持相对宽松。流动性宽松是推动股市上涨的一个非常重要的因素。

从2020年下半年到2021年全年,逻辑会有很大的变化。随着疫情过去,经济将进入相对正常的阶段,宽松的流动性可能不复存在。2021年估值继续提升并不容易,主要是业绩驱动,市场可能处于缓慢上升过程,震荡结构分化会更明显,2021年我们会对比

好制造业转型。好公司与差公司估值分化的趋势不会收敛,反而会越来越大。

  张玉龙表示,现在的抱团就是看到了机构投资者集中买入了一些龙头公司,但其中是否存在泡沫值得商榷。很多公司,如果站在长期的维度,我们会看到估值还是处于相对合理的状态。尤其是独一无二、具备长期竞争力、护城河不断加深的公司,估值并不高。

  参照海外市场,美股中的苹果、亚马逊、谷歌等公司是持续上涨的。美股中表现最优异的基金持仓基本都是一样的。在A股市场,随着机构投资者定价能力越来越强,市场越来越有效,这其中可能不是泡沫,而是市场在走向成熟。

  汽车首席程似骐:关注汽车电动化智能化端发力的产业链标的

  汽车行业底部拐点已过,行业温和复苏进入上行周期。2020 年上半年,汽车行业受疫情影响,整体表现不佳。从第三季度开始,整体经济复苏带动汽车行业向好发展。三季度产销量持续同比大幅增长,四季度以及2021年一季度预计景气度维持。

  对于行业而言,电动化是前半场,智能化是后半场,从 2020 年来看,电动化的水平已经迈入同一时代,智能化端的发力才刚刚开始。随着自动驾驶商业化运营的不断落地,将加速技术成熟与配置渗透率的迅速提升。

  未来智能化浪潮已经渐行渐近,建议关注三条主线。首先,2021年行业继续景气复苏周期,建议关注产品周期的自主龙头企业;其次,在ToC端电动化产品取得明确优势的自主龙头;再次,电动化智能化端发力的产业链标的。

  军工首席黎韬扬:军工板块处于成长的起点

  军工行业已进入高景气初始阶段,板块蓄势向上。2020年以来,受疫情影响,整体市场行情波动性较大,军工板块行情与市场整体走势基本趋同。中信建投军工首席黎韬扬认为中证军工指数于2020年8月7日达到年初至今最高点12592.75,区间涨幅为65.28%,主要驱动力来自于中报业绩预期的高增长,以及市场热点板块的风格切换。

  黎韬扬认为,军工板块上涨主要原因来自于行业高景气度背景下业绩的持续释放,而当前仍处于高景气周期的初始阶段,近期板块的盘整是下一轮上涨前的蓄势。

  军工板块整体估值处于历史中低位。截至2020年12月4日,中证军工板块估值水平(PE-TTM)为63.84倍,相较2015年6月份板块估值高峰水平245倍降低约74%,处于2014年至今的30.76分位。优质公司业绩增长确定,估值能被业绩充分消化,备受市场青睐。

  去年三季度业绩拐点确立,开启高增长阶段。军工核心95家公司共实现营业收入3188.12亿元,同比增长14.98%,实现归母净利润220.16亿元,同比增长51.00%,剔除中船防务变卖股权收益超33亿元的影响后,实现归母净利润187.16亿元,同比增长26.04%。产业链上游公司业绩率先兑现,部分主机厂业绩超预期,中下游业绩有望随后全面释放。(来源:上海证券报)

(证券时报网)

更多股票配资知识关注股票配资平台www.ylqaqzz.com

关于作者: 股票配资十大品牌

热门文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注