您的位置 首页 股票配资

「牛人配资」神农投资总经理陈宇:这一轮牛市将会比历史上任何一次都长

【神农投资总经理陈愉:这一轮的牛市将是历史上最长的一轮,但是如果你不能投资一家伟大的公司,你将会赔钱。]私募,神农投资的老总经理陈愉发文《大战正酣,岂言退兵》,称“从估值来看,指数部分主导产业正在经历爆炸式增长,新股机会层出不穷,个股成长如火如荼。廉价商品其实无处不在。价格是否友好,关键是研究跟不上进度。”(证券时报网)

1月12日收盘时,沪指上涨2.18%,收于3608点,5年后再次站在3600点;深成指上涨2.28%,收于15460点;创业板指数上涨2.83%,至3180点。其中,指数新能源汽车增长1.47%,自2020年7月以来,累计增长已达64.69%。

目前,市场正在不断讨论新能源汽车的泡沫。宁泉资产创始人杨东是基金持有者被说服赎回的“行业良心”,最近他发表了自己的观点,并为火热的新能源板块,敲响了警钟,称他认为投资光伏、锂电池和电动汽车股票的时机并不成熟。1月10日晚,神农投资私募,的老总经理陈愉发布了一份文件《大战正酣,岂言退兵》,称“从估值来看,指数一些主要行业呈现爆炸式增长,新股发行机会层出不穷,个股成长如日中天。 廉价商品其实无处不在。价格是否友好,关键是研究跟不上进度。”

12日,《证券时报》邀请陈愉做客《泰晤士报》客厅,分享他对板块,新能源汽车的投资意见。

图片

证券时报记者:据了解,你的投资策略被称为“最佳投资策略”。可以简单介绍一下吗?

陈愉:简单总结就是六个字:跟随时代之王。在十年的时间里,出现,总会有一个大的出口,它将有力地促进整个社会的发展。这是我们投资的主要轨道方向,每个大的网点都会有领军人物。这就是我们所说的国王。跟随时代之王意味着我们时间、经验、金钱上的一切,聚焦于这个时代最杰出的两三首曲目之王。

《证券时报》记者:那么如何判断哪些公司能够凭借自己的轨迹成为最终赢家呢?

陈愉:风口和风口上的王者在大多数时候很容易被大多数人认出来。比如房地产市场之王万科2000年左右起步,互联网市场之王BAT 2010年左右起步。真正难的是“跟着”。大多数投资者倾向于偏离,喜欢寻找便宜货。而我们的“最佳投资策略”的特点是,一旦我们找到了这个时代top3的出路,找到了它的王者,我们就和它在一起了。

证券时报记者:在这种策略下,是否应该放弃估值和性价比的考虑?

陈愉:那不是真的。公司有自己合理的定价。在99%的情况下,估值是有效的。然而,在指数增长的大风中遇到国王时,现行的估值方法往往无效。比如2005年腾讯被给了100倍的市盈率,这肯定是大多数人认为贵的。但是如果你知道腾讯的利润可以增加100倍,就不会贵了。这一点你15年前就能明白,投资会有百倍的回报,这就是难点。

证券时报记者:你认为目前的趋势是什么?

陈愉:目前,中国的所有行业,尤其是技术制造业,都处于爆炸式增长的前夕。一些突破性的行业是领导者,包括新能源智能汽车和光伏。这些产业一旦突破,就会引领世界,推动整个世界的发展。这样的行业是目前的主要赛道。

新能源智能汽车是未来十年最大的出路之一。国外的王者特斯拉,一年半时间增长了25倍。未来十年,我们将继续研究、跟踪和投资这个行业。

光伏也是。从工业革命开始,能源革命就密不可分。在当前国际国内形势下,中国要想成为全球经济第一大国,综合国力第一,必须在能源上独立,不能单纯依靠石油天然气。光伏等新能源是目前不可避免的战略重点。光伏目前刚刚达到平价,未来一旦突破平价,就可以大规模商业化,储能跟上,这将是世界历史性的阶段。目前光伏产业刚刚起步,未来十年将有指数-level的增长。

《证券时报》记者:未来出现会有新的科技创新竞争吗?技术的迭代会不会造成一些不确定的风险?

陈愉:科技轨道最大的魅力在于它将是迭代的和创新的。有些企业会因为占据了核心竞争优势而迅速扩张自己,有些企业会不断更新自己。我们要做的就是密切关注赛道上的每一个动作。投资的终极意义就是筹集大家的钱,投资到大企业家身上,推动社会进步。

证券时报记者:你最近发了《大战正酣,岂言退兵》,能在这里为我们解读一下吗?如何定义当前市场的“大战”阶段?

陈愉:我对这个张文也有感觉。我觉得投资者应该避免雕舟求剑。当外部环境发生变化时,他们就不能还活在以前的记忆里了。人永远不能踏入同一条河。我们所处的市场经历了最大的变化。

首先,我国的历史时期与以前不同。我们目前正处于一个百年未见的巨大变化中,我们可能会面对中国和西方

碰撞,历史命运和过去四十年相比不同了。

  第二,由于我们处于这样的历史环境中,中国股市发生了巨大的变化,由审核制转变成注册制。注册制的核心变量是进入了完全优胜劣汰的环境,只要企业能创造社会价值,就可以上市,这样巨大的激励会激发全中国最有竞争力的企业家、知识分子、科学家的能力。这种变革催生的投资机会是以前市场不具备的。

  第三,产业环境发生改变,目前是“攻尖”的时刻。中国现在是世界第一大制造国,我们正在向后工业化时代迭代,追求高精尖的科学技术突破,我们的产业面临以旧换新。

  第四,人类科技进步达到了奇点,要开始拐头向上,如果抓住这个时机,科技的发展将会呈现几何数级的爆发。

  第五,投资人目前面对着历史上最大的牛市,这是基于最底层的变化–注册制改革引发的牛市。注册制的牛市是史无前例的,目前才刚刚开始。注册制下的牛市是结构性的,是增量牛市,只有前20%的公司会有牛市,而之前都是存量牛市。今天中国股市存在的根本意义,就是集大家的钱,给“任正非们”,让他们去努力工作,引领科技发展、创造社会价值。

  证券时报记者:那您认为市场出现了怎样的信号时,要更多的考虑风险?

  陈宇:我个人经历曾在2007年6000点和2017年4500点成功“逃顶”,这两次都属于封闭市场的“泡沫牛”,涨到顶部时估值已经算不清了。但今天不一样,这一轮牛市将会比历史上任何一次都长,当然一定要抓住极品公司。无法用科技迭代和创新引领社会向前的公司,估值就是贵的;可以抓住科技爆发式发展的契机引领社会向前的公司,估值就是便宜的。格雷厄姆有一个对于这样的成长股的定价公式,如果可以看到这家公司未来7-10年确定性比较强的年复合增长,那么其估值的计算方式是:8.5+2g(年复合增长率)。这个公式基于DCF模型,我们可以通过验证得知,目前各赛道上的龙头公司的估值与这个定价模型的计算结果偏离不大。

  我认为,中国股民的困境在于过去没有投到过伟大公司,无法相信持续的增长。中国人在过去30年来几乎没有在科技领域里做出过伟大推动,我们没有意识到,现在已经站到了该是我们中国人为世界科技创新做贡献的时刻。这个时刻投资人要大胆一点,只要方向对了就要敢于下手。

  证券时报记者:您认为,目前有硬核科技的公司主要集中在哪些赛道呢?

  陈宇:我认为比较值得关注的三个赛道是科技、医药、消费。

  科技中值得关注的有新能源(包括新能源车、光伏)、半导体、人工智能(包括大数据、云计算)和军工。其中,空间最大的是智能电动车,电动是智能的基础,智能是电动的未来。智能电动车可以和人工智能一起研究,抓住智能电动车龙头可以解决一切问题。

  生物医药领域,是人类技术的巨大跃进。中国社会正在快速进入长程的老龄化社会,这种确定性的趋势导致了未来30-50年,我国卫生保健方面的支出会是天文数字级别的增加,这是绝对的黄金赛道。未来基础的医疗需求会增加,而新的技术进步也会带来巨大的增量需求。

  消费品具有高毛利的属性。白酒板块一个很确定的趋势:酱香酒替代浓香酒、高端酒替代低端酒。白酒作为板块买是错误的,不考虑公司业绩盲目投资是有风险的。在注册制优胜劣汰情况下,很多公司承担巨大压力,尾部公司成交量不断萎缩,处于不利状况。而对于“极品公司”而言,股价向好表现才刚刚开始。

  证券时报记者:关于抱团行情最近有很多讨论,对于这个问题您如何看?

  陈宇:就价值投资而言,大部分公司过高的估值确实需要比较长的时间去消化,但是赛道上的“极品公司”则会进一步维系相当高的估值水平,直至这个细分赛道和公司实现了突破,在全球范围实现了广泛胜利。抱团行情可能会继续向“极品公司”倾斜,市场可能会从2-8分化发展到1-9分化。

  证券时报记者:您在筛选标的时更看好哪些指标?

  陈宇:在现在这个时间点做投资,还是要回到本源问题–股市存在的意义是什么。注册制下,就是要投资能够推动社会发展的行业和公司,当然一定要能够落地,要找到真正的“王者”。

  另外要提示普通投资者的是,根据客观规律,注册制下,散户投资人的存活率比较低。注册制下增量市场,优胜劣汰,如果没有投到伟大公司会亏得血本无归,只有20%的公司20年以后会存在。如果不是非常专业的投资者,还是要考虑买基金参与资本市场投资。

  相关报道:

  中金:不必过分担忧“抱团”解散影响

  一举突破3600 A股短期还能追涨吗?六大公私募最新研判来了

  大盘冲上3600点 机构抱团股持续强势 “牛”行情是否还能持续?大咖这么看

(证券时报网)

更多股票配资知识关注股票配资平台www.ylqaqzz.com

关于作者: 牛人配资

热门文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注