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「000540资金流向」中信证券:坚定看好2021年一季度科技股行情

「000540资金流向」中信证券:坚定看好2021年一季度科技股行情

【中信证券:坚定看好2021年一季度科技股市场】中信证券认为,由于综合考虑基本面、估值、流动性等核心因素,我们看好一季度国内科技股板块的投资机会,港股是首选。建议重点关注关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全、新创等领域的领军人物风险因素:反复爆发导致全球宏观经济复苏低于预期风险;国际贸易冲突和地缘政治冲突继续加剧风险;个人用户和企业的市场需求恢复小于预期风险;金融条件的迅速收紧,导致一些成长股估值泡沫破裂的风险;鉴于科技巨头的宏观政策监管,风险不断收紧。(第一财经)

中信证券认为,由于综合考虑基本面、估值、流动性等核心因素,我们看好国内科技板块一季度的投资机会,港股是首选。建议重点关注关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全、新创等领域的领军人物风险因素:反复爆发导致全球宏观经济复苏低于预期风险;国际贸易冲突和地缘政治冲突继续加剧风险;个人用户和企业的市场需求恢复小于预期风险;金融条件的迅速收紧,导致一些成长股估值泡沫破裂的风险;鉴于科技巨头的宏观政策监管,风险不断收紧。

全文如下:

技术|坚定看好科技股:2021年第一季度TMT投资策略

市场机遇:坚定看好Q1国内科技板块的表现

2020年,板块电子(中信)、通信(中信)、计算机(中信)、媒体(中信)的国内高管团队分别增长34%、9%、-17%、-2%。综合考虑基本面、估值、流动性等核心因素,我们对国内科技板块一季度的投资机会持坚定乐观态度。

1)从根本上说,疫情过后,个人用户上线,企业数字化、云化的进程继续推进。与此同时,随着宏观经济的复苏,硬件、半导体和消费电子等顺周期的板块有望复苏。

2)估值,目前A股TMT板块电子(中信)、通信(中信)、计算机(中信)、媒体(中信)的PE(TTM)分别是62x、32x、65x、25x,这五年分别在80%、25%、50%、25%百分位,恒生AH溢价指数是

3)流动性,基金国内公募的新步伐已经迈进。预计1月份发行规模为2500亿元,而整体市场流动性将继续保持合理充裕。年初以来,DR007一直处于1.6%~2.1%的低区间。人民币对美元仍处于升值通道,今年前两周分别净流入191亿元和180亿元。

港股将成为国内投资者投资关注,科技产业的最重要战场,并将继续吸引海外投资者的关注。

随着更多的美国ADR公司第二次在香港上市,新兴科王公司进入香港股市,香港股市有望逐步成为中国领先技术资产最大的上市集合,汇集互联网巨头、消费电子和半导体公司、运营商和数据通信企业、新兴技术独角兽等各种目标和资产。2020年第四季度,港股科技板块总市值超过14万亿港元。截至1月18日,本月国内南向资金累计净流入1324亿元,估值水平比较合理。在更多基金投资港股和港股的预期下

疫情大大加快了个人在线应用的普及率,疫情过后用户的在线习惯基本保留。我们预计消费互联网行业今年将保持稳定增长,重点是板块,的投资机会,如关注的电子商务(在线平台类别不断扩大等)。)、网络广告(受益于宏观经济复苏带来的需求回升)、短视频(继续抢占互联网股票用户份额)、网络游戏(相对理想的产品管道)。同时,我们判断,主管部门对互联网巨头的监管有望持续加强和持续,但监管本身旨在促进市场公平有序竞争,鼓励市场创新,不会对科技巨头的核心业务逻辑产生根本性影响,整体风险相对可控。

企业数字化:云计算、软件SaaS等。

疫情显著加快了企业的数字化和云化进程,源于提高运营效率的迫切需求。疫情过后,趋势进一步加速。目前,国内云计算市场仍处于快速增长的早期阶段。我们判断云计算的核心产业(IaaS、PaaS、SaaS)将是未来5~10年关注最值得投资的机会之一,其中IaaS有望呈现出强劲而持续的格局,板块的软件SaaS投资机会最为多元化和丰富。我们预计国内云厂商CAPEX将在Q2周边逆转,宏观经济复苏将带动企业IT支出需求的复苏。短期内,我们建议重点关注关注IT硬件板块的性能反转机会(服务器、网络设备、光模块等)。).

基础设施:顺周期主线。

随着宏观经济的稳定和复苏,以及5G技术的周期性驱动,我们继续对半导体和消费电子产品的周期性板块以及证券、面板和组件等周期性品种感到乐观。同时,我们预计今年和明年仍将是国内5G网络建设的高峰期。国内三大运营商资本支出同比增速将继续保持两位数。由于收入增长和毛利率提高,建议继续保持关注主要设备制造商带来的性能灵活性;作为5G应用驱动的“按需”基础设施,国内厂商比例持续增加,综合竞争优势明显;中期内,国内IDC市场有望继续受益于云厂商需求增长、市场集中度提高、企业自身盈利能力提高等因素,具有可持续的投资价值。

投资策略:

考虑到基本面、估值、流动性等核心因素,我们看好国内科技板块一季度的投资机会,港股是首选。建议重点关注关注消费电子、物联网、云计算、智能驾驶、IDC、半导体、网络安全、新创,包括:小米集团、腾讯控股、阿里巴巴、中国移动、中国联通、中国大厦、海康

威视、立讯精密、领益智造、中芯国际、华虹半导体、北方华创、韦尔股份、恒玄科技、芯海科技、舜宇光学科技、传音控股、移远通信、中兴通讯、亿联网络、紫光股份、广和通、金山办公、广联达、金蝶国际、宝信软件、光环新网、深信服、奇安信、德赛西威、卫宁健康、中科创达、宇信科技、工业富联、网易、心动公司、分众传媒等。

  风险因素:

  疫情反复导致全球宏观经济复苏低于预期风险;国际间贸易冲突、地缘政治冲突持续加剧风险;个人用户、企业市场需求复苏不及预期风险;金融条件快速收紧导致部分成长股估值泡沫破裂风险;针对科技巨头宏观政策监管持续收紧风险等。

(第一财经)

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