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「601101资金流向」2021继续开“芯”?券商首席:半导体行业处于高景气周期 长期发展非常确定

「601101资金流向」2021继续开“芯”?券商首席:半导体行业处于高景气周期 长期发展非常确定

【2021继续开“核心”?首席经纪人:半导体行业处于高景气周期,长期发展非常确定。]电子行业主要包括半导体和消费电子两类。消费电子产品中的面板和安全性在2020年将表现良好。目前行业的繁荣没有问题,关键是优化个股。(证券时报网)

半导体板块王者归来?

1月21日,《证券时报》邀请证券电子行业首席分析师郑做客《时报》客厅,与投资者分享2021年半导体行业投资机会。

需求正在回升,芯片库存正在见底,整个行业都面临着扩大生产的困难

《证券时报》记者:今年以来,有报道称各种芯片供不应求。实际情况是这样吗?能说说行业的整体现状吗?

郑:从2020年11月开始,我们就在资本市场上沟通过,未来会出现芯片短缺的情况。现在整个产业链各个行业的库存已经到了预警水位,设计、制造、包装检测、上游核心原材料等子行业几乎没有库存。随着疫情对我国的影响逐渐减弱,需求方回暖,但由于供应链长、环节多,整个行业面临着扩大生产的困难,主要是疫情隔离了各个国家和地区,导致生产效率低、运输不及时、人员支持不足。以前可以根据需求扩大生产,现在库存水平低,不能快速扩大生产。整个行业将从2020年10月开始进入涨价周期。

目前行业下游需求主要覆盖手机、超级计算、IOT、汽车等领域,下游客户对库存的消耗率远超预期,这将是一个持续的状态。-交货周期从之前的20周增加到30周,在下游终端公司中,大龙头企业还能拿到货,但中小企业很难稳定拿到货。

证券时报记者:换句话说,整个产业链的需求恢复超出预期,那么产能恢复到疫情前的水平了吗?

郑:从铸造行业来看,整体产能已经恢复到疫情前的水平,产能利用率达到100和105%。但是生产扩张的速度远不如之前的速度。

证券时报记者:一般情况下,扩大生产需要多长时间?

郑:半导体是工业皇冠上的宝石,很多工业领域都需要芯片。正常的挑单周期是一年左右,高端产品需要更长的时间。生产扩张周期通常每年计算一次。疫情过后,很多进口设备的运输时间延长,现场支持和安装环节也受阻,一定程度上延长了时间周期。

芯片行业投资:长期看广阔的全球市场空间,中期看国内替代空间,短期看行业景气度

证券时报记者:产业链中下游是什么情况?

郑:现在行业上游的设备和材料比较紧张。制造环节主要包括OEM和包装检测。经过密封测试,领先的设计公司可以稳定获得产能,并在一定程度上将涨价传递到下游。设计完成后,组装厂组装最终产品。

证券时报记者:半导体行业的主要投资逻辑是什么?

郑:半导体投资的主要逻辑是产业发展的趋势,芯片在信息时代不可或缺。芯片是附加值最高的行业,涉及学科多,对人才要求极高。

自2017年以来,芯片行业龙头企业的股价已经上涨了10倍以上,这不仅是行业繁荣程度提高的原因,也是因为中国科技企业拥有了

综上所述,芯片行业的投资,长期看全球市场空间广阔,中期看国内替代空间,短期看行业繁荣。

证券时报记者:目前中国的芯片行业处于什么发展阶段?

郑:中国的芯片产业整体上还处于起步阶段,一些轨道公司已经进入快速成长期,具有一定的国际竞争力,但这只是局部突破。

证券时报记者:你怎么看这个细分轨迹?

郑:密封测试是一个重资产行业,利润和产能利用率有很高的相关性。目前行业内的公司都在逐步提升业绩。中国包装检测公司世界排名靠前,将在大景气周期背景下释放利润。

证券时报记者:芯片行业投入成本高,研发周期长。从投资角度来说,会不会更不确定?

郑:芯片产业投资周期长,技术壁垒高。它是一个知识密集型、技术密集型、资本密集型的产业,可以说是顶尖产业。投资需要很强的专业知识来判断行业未来的发展和下游应用,探索大的产业方向。投资可以从关注“剪刀差”出现,即股价与行业景气度,或者股价偏离公司在出现的实际发展情况开始,行业类别非常复杂,投资者希望关注,有不同的轨迹和公司属性,所以不能用同样的方式盲目投资。普通投资者仍建议通过基金投资这个行业

证券时报记者:芯片行业投资是否存在板块旋转效应和投资热潮周期?

郑:股价最终是工业价值的体现。要跟踪行业的变化,观察行业的景气度是否处于上升阶段。投资时,建议关注繁荣和公司壁垒,当然,不同轨道的具体表现会有所不同。行业目前处于高景气周期,长期发展是很有把握的。

证券时报记者:有观众问,相对光伏、新能源车板块,2021年芯片行业投资机会会更好吗?

  郑震湘:投资收益无法判断。不过如果光伏、新能源车行业景气度高,芯片行业景气度会更高。芯片在新能源车中的运用主要是为续航服务和为智能化服务。

  证券时报记者:您认为中美贸易摩擦在2021年会对芯片行业造成扰动吗?

  郑震湘:目前的形势还在观察中,不过基本认为最坏的时候已经过去了。芯片行业发展核心还是提升研发效率、提高国产替代、积极寻求在全球市场的一席之地。

  目前市场趋势是强者恒强,投资电子行业要优选个股 。

  证券时报记者:电子行业中还有哪些比较关注的细分赛道?

  郑震湘:电子行业主要包括两个:半导体和消费电子。消费电子中的面板、安防2020年的表现都很好。目前行业景气度没有问题,关键是要优选个股。

  证券时报记者:您认为要如何优选个股,寻找核心科技公司?

  郑震湘:现在市场趋势就是强者恒强。业绩表现非常好、长期竞争力强、过去几年业绩增速稳定的龙头,要研究关注。目前来看,行业龙头集中的趋势比较明确。

  证券时报记者:整个电子行业的投资中,是否有所有细分赛道都绕不开的环节?

  郑震湘:电子行业与许多其他行业高度相关,比如新能源车、军工领域,都有相对应的连接和应用。所有都绕不开的环节主要就是设备、材料、代工,概括而言就是制造领域。设备端目前还是依靠国外设备较多,但我们也能看到国产设备已经越来越多。这些公司从研发投入、客户粘合度等情况看,会有明显的先发优势。

(证券时报网)

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