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「000402资金流向」方正策略:重回大消费 兼顾顺周期

【方正策略:回归大消费,注重顺周期性】随着第四季度经济复苏力度不断超出预期,顺周期性品种也受到市场青睐,配置比例小幅上升。

核心观点

1.2020年第四季度,股市震荡上涨,债券市场长期利率涨跌,基金整体表现优异,仓位明显好转。2020年第四季度,普通股票型和部分股混合基金的表现明显优于基准,2020年全年营收普遍超过40%,近两年翻了一番。第四季度,基金股票各类股权型仓位全面增长,基金普通股票型和灵活配置型仓位达到五年新高,均处于五年来最高水位。在三类股票型基金,中,90%以上的高仓位和基金占比显著上升,增幅在5%以上。

2.在板块,的配置上,将增加创业板和科技创新板,减少主板和中小板;风格,回归大消费,注重顺周期性,增长性,在金融分布明显减少第四季度,科技创新板增持1.56%至2.83%,创业板持仓比例增加0.65%至17.93%,主板和中小板配置比例略有下降。在风格层面上,第四季度基金消费和循环板块,增长,而增长和大金融和板块下降,其中消费配置比重明显上升,占比上升4.42%。定期板块的分配比例也增加了1.37%。板块,金融的分配大幅减少,-的分配比例下降了3.30%。成长中的板块将-减少了2.41%。总体而言,第四季度,市场对流动性过度收紧的担忧继续抑制风险偏好,基金倾向于拥抱更确定的消费板块,导致消费配置比例上升。同时,由于第四季度经济复苏力度不断超出预期,顺周期性品种也受到市场青睐,配置比例略有上升。

3.食品和饮料,化学工业和有色金属仓位大幅增加,而非银行金融遭受了大幅减少的立场。

出现,在消费方式上的配置方向明显分化,仓位和出现的餐饮有很大改善,仍然是资本最青睐的行业。出现,医药、生物、家电和休闲服务业的职位比例也略有增加,而纺织、服装和轻工制造业的职位比例基本保持稳定,而汽车和商业贸易行业的职位分配比例在下降,出现

在日益增长的科技风格中,出现也有分化的趋势。除了国防军事工业的增加,电子、通信、计算机、媒体和通信的分布已经减少,其中通信和媒体工业的地位在最近五年处于新低。

周期性行业的持仓比例略有反弹,其中化工和有色金属配置比例明显上升,但大多数周期性行业仍处于历史低位。

金融,板块,的持仓比例明显高于出现,其中非银行类金融的持仓比例大幅下降,而出现银行和房地产行业的持仓比例也大幅下降

4.股权集中度进一步提高,前10、20、50股集中度持续提升,大美格局延续。马苏库拉排名前10的股票主要集中在占据5席的板块,白酒。排名前十的股票主要集中在金融和板块

风险警告:样本数据不足以代表ov

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(策略研究)

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