您的位置 首页 股票配资

「口罩概念股票」董宝珍:基本面反转+极限低估 现在的银行股就是曾经的白酒股

「口罩概念股票」董宝珍:基本面反转+极限低估 现在的银行股就是曾经的白酒股

【董宝珍:基本面反转极限被低估。目前的银行股是以前的白酒股]一位知名投资者因大量押注董宝珍贵州茅台而闻名,自2018年出售茅台大部分仓位股份以来,基金,的经理就将目标对准了板块银行。为什么董宝珍看好被许多投资者称为“三傻”的银行股?为什么他说现在投行都是以稻草价格买真钱?他看好哪些银行目标?

基金,的经理董宝珍是一位知名投资者,他曾因大量押注贵州茅台而闻名。自2018年出售茅台大部分仓位股份以来,他一直将目标对准板块银行。为什么董宝珍看好被许多投资者称为“三傻”的银行股?为什么他说现在投行都是以稻草价格买真钱?他看好哪些银行目标?

本周《红周刊》邀请董宝珍做客《红周刊》《面对面》专栏,详细讨论他看好银行股观点背后的逻辑和思路。

看好银行股的两个逻辑:

低估基本反转极限

《红周刊》:这几年你一直专注于挖掘银行的投资价值。在你看来,是不是到了历史估值底部投资PE和PB的银行,以稻草的价格买入大量真金白银的时候了?

董宝珍:我看好银行股的两大逻辑:基本面反转极限被低估。

从基本面来看,2013-2018年,中国银行股跌入下降周期,ROE、利润率等各项经营指标均有不同程度的减弱。但正如芒格所说,投资应该被反过来看待。作为一个周期性行业,银行必然会在下降周期之后进入上升周期。2018年后,银行股拨备覆盖率、收益数据等一系列核心指标逐步改善。趋势越来越好了。这时候布局会带来赚大钱的投资价值。因为反转基本面水平的机会已经到了。

最近披露的上海银行、兴业银行、招商银行的业绩报告也证实了这一点。其中,上海银行2020年第四季度净利润同比增长40%,兴业银行和招商银行指标也同比增长30%以上。纵观全局,这三家银行的业绩增长率意味着整个银行业正面临一个相对清算和拨备下降的转折点

第二个逻辑是极限低估。从金融,的全球历史来看,巴菲特和芒格都没有购买过市盈率低于4倍的公司。以4到5倍的市盈率购买一个基本战略行业的投资者,将获得巨大的超额回报。所以基本面反转极限被低估,势必带来戴维斯双击。而且我预计这一轮银行股可能是世界级的,超越过去。

《红周刊》:最近有迹象表明,银行股市场已经启动。你认为银行股市场爆发的关键因素是什么?

董宝珍:目前一切准备就绪,只需要“资金”就可以入学。银行基本面基本没有不确定性。但上海银行和五粮液的年利润也在500亿左右,市值却差了11倍。所以目前只是等待资金进入。

目前,市场资金仍集中在核心资产股,但我认为这种“疯狂的牛"”是不可持续的。当这种疯狂结束后,基金经理自然会被低估银行股票的投资价值所吸引,以增加他的净资产。

从我个人的观察来看,最近银行股的调整实际上是资金在不断吸收筹码,我建议投资者应该持有他们的股票。现在的银行股是以前的白酒,指数的CSI白酒收益率接近10倍。如果投资者要等两三年才能赚到数倍的收益率,我觉得等还是值得的。

《红周刊》:随着利率下调和政策利好,银行息差不断被压缩。这也是打压银行股市场的因素吗?

董宝珍:近一两年来,受疫情影响,金融1.5万亿元的优惠、减税等政策调整,中国银行业的波及面确实是近几十年来最低的。统计数据显示,中国银行业平均利率在过去几十年从未低于2%,但在最近一两年接近甚至低于2%。从常识思维来看,继续往下走的概率不大。另外,随着疫情的好转,银行的盈利政策会逐渐退出,银行的盈利压缩会有所放松,未来的概率会逐渐增大。

《红周刊》:近日,监管部门发文要求银行房地产贷款总额和个人住房贷款比例不得超限额,但兴业、浦发、招行等银行房地产贷款比例超标。这对个股有什么影响?

董宝珍:这只是地位的问题。调整业务收入体系就好。这些都是业务层面的事情。我们的投资者不是职业经理人。我不太在意业务层面的正常调整。不是影响投行股票的基本面因素,一段时间后影响会消失。

银行股的未来市场是世界级的行业机会

非专业投资者可以购买指数基金银行来分享红利

《红周刊》:在你看来,如果本轮银行股启动,会不会重现或超越2007-2008年一轮的金融周期股?

董宝珍:会比这更大,因为在2007年至2008年的银行股上升周期中,市场仍是一起涨跌。目前,相比市场上部分股票的市盈率,银行股明显稀缺,可谓世界级低估。此外,它仍处于工业上升周期,进退两难。因此,我认为银行股的市场实力将超过过去。

《红周刊》:和市场上提到的银行相比,一般都是把重点放在招商银行的投资机会上。你认为现在的银行股投资机会是同质的吗?这是否意味着投资者可以一揽子配置当前的银行股?

董宝珍:目前A股,比较看好的银行比较少,分为招行的一边倒派和我代表的同质化复苏派。我认为所有的银行股都有安全边际

回顾每一个坏账调整期后的全球金融,历史,除了少数倒下的公司,大部分银行将整体进入上升期,银行周期波动

都是齐涨共跌,因为银行经营受宏观经济体的状态、货币政策、经济发展水平等共同因素影响,所以会存在齐涨共跌的情况,在此背景下,我认为所有银行股都有机会。

  《红周刊》:对于资金量有限的投资者,您会建议其重点关注哪些银行标的?

  董宝珍:基于我对银行全行业复苏的判断,我会建议非专业投资者,如果没有足够的时间和精力研究个股,可以购买银行指数基金来分享这波银行股的红利。

(证券市场红周刊)

更多股票配资知识关注股票配资平台www.ylqaqzz.com

热门文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注