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「834338股票」资管新规过渡期年底结束!华宝证券杨宇:市场主体脱离舒适区 低风险高收益将修正

「834338股票」资管新规过渡期年底结束!华宝证券杨宇:市场主体脱离舒适区 低风险高收益将修正

【新资产管理规定过渡期年底结束!华宝证券杨宇:市场主体将脱离低风险高回报的舒适区。]杨宇认为,这种供方改革会让各种金融机构甚至互联网巨头转向标准化和净值化,甚至转向以股权产品为主要载体的红海。杨宇发现,许多信托公司已经开始在基金,学习和做FOF,互联网公司也开始更多地投资于标准化产品的公开发行,如基金(经纪人中国)

2018年,新资产管理条例的出台拉开了资产管理机构整体转型的序幕。2021年底,新资产管理条例的过渡期即将结束,这使得今年成为决战和转型的关键一年。

华宝证券研究创新部总经理杨宇在接受中国证券公司记者专访时表示,2021年,财富管理行业和资产管理行业将迎来巨大变革。过去,金融,很多产品看似低风险、高收益的特点将被逐步修正,这也将迫使理财机构改变过去迎合客户不合理需求的习惯,转而加强对客户的风险回报教育。

金融的安全受到高度重视

2020年10月,中国人民银行公布《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》,中国人民银行宏观审慎监管职能的法律地位将得到明确,金融监管体系进一步协调统一的格局将逐步形成。近期各种监管法案和意见的提出,都表明了国家完善金融,法治顶层设计、防范金融系统性风险、支持金融产业稳步发展的决心。

杨宇表示,过去几年,财富管理行业和资产管理行业的许多主体长期处于舒适区,业务和产品的风险和回报往往不匹配,风险偏好和资产供应之间存在结构性问题。各种实体,包括一些客户,都可以获得一些超越风险的收益,但是金融的相关产品和服务使得金融的系统性风险不断增加。

“这是监管机构一直关注的问题。新监管框架的完善将进一步加强宏观审慎监管和微观审慎监管,任何增加金融系统性风险的微观主体和行为都将受到严格限制。金融体系不再承担微观主体可能带来的风险。”杨宇说。

以部分互联网金融业务为例,即使微观层面合规缺陷有所改善,如果宏观层面整体偏离监管框架可能增加系统潜在风险,也将开始受到严格限制。例如,在证券行业的一些杠杆业务中,微观合规问题也有了显著改善,但总量仍然受到监管并保持关注

杨宇表示,2018年新资产管理条例的出台是当前监管方向的主要环节之一,过去几年取得了巨大成就。未来,金融的财富管理领域和基础设施领域也将相互合作,防止潜在风险在不同领域逃脱。到2021年底,新资产管理规定的过渡期将结束,过去不科学的风险收益特征将逐步得到修正。随着风险的暴露越来越多,资产的价值可以得到科学的评估,风险和收益的匹配将逐渐对称和市场化,资金的配置模式将更加合理。

今年是财富管理转型的决战年

回顾过去,杨宇认为,风险与收益的错配还来自于一些金融机构的技术手段,如过度使用估值技术和产品互联资产;分阶段掩盖和粉饰风险,同时迎合客户对低风险高回报的不合理追求。

“过去,资产管理产品的期限错配被用来实现公平交易,wh

杨宇说,“在行业内推广产品时,过于强调替代传统的银行融资,即在短期、低风险的表象下,能够提供类似或更高的收益,这是为了迎合客户。此外,牛市在过去两年里已经使一些投资者对净值产品的持续盈利效果抱有很高的期望。如果今年市场的风险敞口和波动性加大,很难维持一些过于迎合的客户的需求。”

杨宇预计,在出现,净值产品波动更大之后,过度迎合客户的销售套路可能在出现;开始变得困难。市场参与者应该接受这种模式的变化。机构应该对客户进行适当的教育和引导而不是欢迎,让客户意识到高回报必须承担高风险的成本。只有整个行业能够更加科学合理地判断风险和收益,财富管理行业和资产管理行业才能进一步发展。

“对金融机构来说,我们必须抵制诱惑,在战略层面精心设计产品,同时引导投资者正确理解风险与收益的关系。”杨宇说。

杨宇表示,在各种监管政策的发挥下,2021年可谓是财富管理转型的决战年。财富管理机构要想在行业内长期健康发展,就应该真正服务客户,配置实物资产,匹配投资者的偏好和投资个性,更新团队的知识体系和能力,适应行业的新变化,而不是单纯以销售金融产品为首要目的。

强调了金融生态研究的重要性

2020年7月,银监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》。

11月2日晚,中国银监会、中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》征求公众意见。“金融Internet”领域迎来了一轮供给侧改革。

去年12月,监管通报后,互联网存款产品也陆续下架。

杨宇认为,这种供方改革将使各类金融机构乃至互联网巨头转向标准化和净值化,甚至转向以股权产品为主要载体的红海。杨宇发现,许多信托公司已经开始在基金,学习和做FOF,互联网公司也开始加大对基金等标准化产品公开发行的投资

当各类机构开始增加标准化和净值产品的比例时,研究机构也

随之迎来了业绩窗口期。“包括银行理财子、保险、信托等客户关于标准化产品的研究和服务需求都在2020年出现了倍增。”杨宇说。

  华宝证券研究创新部从2012年开始持续专注于金融产品的研究,在卖方研究领域走出了一条特色道路。近年来,伴随着行业大环境和需求发生变化,华宝证券将目光从金融产品研究进一步延伸向整体金融生态的研究。

  “只有研究生态圈内不同主体的行为以及相互作用,才能够更好的认知某个产业整体的发展情况,提供合理的建议和有价值的服务。”杨宇说。

(券商中国)

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