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「医药股票龙头股」贺宛男:市场越来越注重安全边际 选股时已把安全性放首位

「医药股票龙头股」贺宛男:市场越来越注重安全边际 选股时已把安全性放首位

【何万南:当市场越来越关注安全边际选股时,已经把安全放在第一位】本周,股市经历了大起大落。虽然沪指,深证指数和创智指数的周涨幅分别为0.38%、1.25%和2.07%,但两市只有不到1000只股票上涨,而3000多只股票下跌。不仅是低价、小盘股、业绩不佳的股票下跌,一些市值大的著名白马也频频“闪崩”。有人说是机构的仓位调整导致了灾难,也有人说是集团最后崩溃到了极点,导致市场失去了方向。当然,也有人说这是“股灾牛市",”,甚至嘲讽“一酱成功万股死”。(《金融投资新闻》)

本周股市经历了大起大落。虽然沪指,深证指数和创智的周涨幅分别为0.38%、1.25%和2.07%,但上涨的股票不到1000只,下跌的股票超过3000只。不仅是低价、小盘股、业绩不佳的股票下跌,一些市值大的著名白马也频频“闪崩”。有人说是机构的仓位调整导致了灾难,也有人说是集团最后崩溃到了极点,导致市场失去了方向。当然,也有人说这是“股灾牛市",”,甚至嘲讽“一酱成功万股死”。

的确,机构在换岗换股,动作频繁,幅度不小。不说别的,基金100个重仓股中有48个本周五下跌,跌幅最大的有赣锋锂业下跌9.7%,洛阳钼业下跌6.82%,沈心下跌5.6%,三安光电下跌5.57%,赵一创新下跌5.52%,大华股份下跌5.04%,华鲁恒下跌5%等等。就连刚刚创出新高的茅台,也有长长的上影线,从最高到最低的差距其实接近100元。

为什么出现?会出现这种情况众所周知,资本市场有三个特点,即盈利性、流动性和安全性。如果说2019年下半年牛市开盘,主流资本更注重盈利能力和流动性,那么自从1月中下旬A股主力指数再创新高,市场对安全边际,的关注也越来越多,甚至可以说选股已经把安全放在了第一位。

一个重要原因是1月中下旬上市公司年报披露密集,尤其是1月下旬,每天都有100多个、数百个预减、预亏公告,让人喘不过气来。据统计,目前,-约有2700家公司披露了业绩预测和业绩快报,其中近700家是亏损前(包括首次亏损、增加亏损、持续亏损和减少亏损)公司,6家亏损超过100亿元,15家亏损超过50亿元,只有前100家公司亏损,总亏损金额在3000至3600亿元之间。

除了三大航空公司,HNA和明日航空已经成为重灾区。HNA的巨额亏损公司包括HNA控股(亏损5800亿-650亿)、海航科技(亏损715亿-88.3亿)、HNA基金会(亏损590亿-80亿)、渤海租赁(亏损550亿-79亿)、供销集合(亏损370亿-49亿)。明日系包括:习水股份(亏损87.36亿元,扣除后亏损211亿元)、中资行业(亏损1.18亿元)、*圣明科(亏损1500-、2400万元)等等。虽然存在流行病因素,但其中相当一部分是意外的商誉减值、资产减值,甚至是股东造成的巨大损失。据估计,在今年的年报披露后,至少有20家公司将在退市上市。我们应该知道,在退市,实施新规定后,退市将永远不会恢复上市。我们不应该把安全边际放在最重要的位置吗?

另一方面,事业单位集中岗位的股票估值性确实很高,而且即使大部分都是高质量的,这也是一个不可避免的大问题

完美世界今年下跌20.8%,2月份下跌14.4%,前三季度盈利超过18亿元,表明第四季度出现亏损,尽管预计利润为151亿-和15.7亿元,分别增长0.5%-和4.47%。Yonyou Network今年下跌10%,2月份下跌8.31%。公司前三季度亏损,目前市盈率为负。紫光国威今年下跌了17%,2月份下跌了8.12%。虽然预计全年利润为750万-和8.7亿元,但前三季度已达到6.85亿元,预计第四季度不到2亿元,比第三季度的2.8亿元低30%以上。目前TTM73是73倍。……

相反,在2月的第一周,几个行业和板块都上涨得很好。

当然,受关注影响最大的是银行。板块本周上涨4.79%,招商银行、宁波、兴业、安信、杭邮、邮储均创历史新高;就连去年大幅下跌的工行今年也上涨了3.8%,2月份上涨了1.8%(工行是基金五大国有银行中唯一一家)。大多数银行仍躺在地板上,尽管它们的板块估值较低,安全边际估值较高。一些好的银行必须以高股息为目标,一些有灵活的机制,或者银行位于经济发达和坏账较少的地方。所以说银行涨了,但是选股也很讲究。

本周家庭用品增长了9.84%,是板块本周最好的之一。这个板块在基金重型仓库100中找不到一个,但人们不会错过它。“龙一”、“龙一”、“龙三”的增长率分别为8.94%、19.15%和11.32%。看业绩预测,大部分是预增,ROE连续几年在20%左右,PE不高。

另一个例子是工程机械行业的板块,它已经在阳线连续工作了八个月。关键在于行业蒸蒸日上,估值低(行业市盈率23.75倍),龙头企业业绩好。

同样,板块100指数本周上涨4.68%,行业市盈率为34倍;行业领头羊上涨3.05%,板块市盈率19.3倍;基金在板块的持仓量本周增加了4.17%,尽管改变了持仓量并交换了股票。这三只板块是三个月阳线加一周阳线相反,本周亏损股-6.29%,壳资源-5.53%,小盘股-5.75%,微利股-3.38%,低价股-3.87%,业绩有望下滑。

都说是结构性的牛市在我看来,结构主要表现在两点:一是少数股票涨了,因为沪深股市真的没多少好公司;其次,股票,哪个会崛起,还必须关注安全边际关注安全边际,我们必须降低我们的利润预期,这是一个硬币的两面。

(《金融投资新闻》)

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